國(guó)企總體杠杆率由升轉降 效益回升爲暗票改革提供良機

來源：第一财經(jīng)日報

    近期召開(kāi)的國(章數guó)務院常務會(huì)議再次聚焦到黑能了國(guó)企改革，尤其是國(guó)企去杠杆方面(mi筆麗àn)。可以看出，這(zhè)是今後(hòu)一段時(shí)間國(g多行uó)企改革的重點内容之一。國(guó)有企業效益的大幅度回升我林，正爲包括去杠杆之類的國(guó)企改革提供良機。

　　過(guò)去一段時(shí)間，通過(guò)種(zhǒ女很ng)種(zhǒng)措施，總體上企業杠杆率農間由升轉降。這(zhè)是一個積極信号。然而，采取市場化、法治化手段用我積極穩妥降低企業杠杆率，尤其是降低國(guó)企的杠杆率，仍是身和推進(jìn)供給側結構性改革的重路有要任務。這(zhè)對(duì)打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰、請嗎提高發(fā)展質量效益，具有重要意義。可笑

　　截至去年三季度末，從負債與美時營業收入的比例來看，國(guó)有企業的債務負擔雖然有所緩解，但仍處于高位了美。2017年三季度末，規模以上工業企業中，國(guó)有企業總可上負債與營業收入的比值從二季度末的101.0%下降到99.1%。同期，這(zhè)一數據對(duì)民路大企來說(shuō)，隻有不到36%。去杠杆，國(guó)企面(miàn)臨白遠著(zhe)更繁重的壓力和任務。

　　國(guó)有企業負債率高，有其曆史原因也有現實原因。國(guó)有懂子企業作爲國(guó)家的“長(cháng)子”，不僅需好有要承擔更多的社會(huì)責任城靜，也會(huì)受到更多金融監管的掣肘。與此同時(shí)，因從時國(guó)企的特殊身份，也容易受到金融機構的青睐低也，獲得金融機構授信、貸款的難度要比得工非國(guó)有企業小很多。

　　同時(shí)，國(guó)企嚴格的考核制度也使得一部分國(guó)企通過妹見(guò)借貸方式壯大自己的規模。先把規影快模做大再說(shuō)，意圖通過(guò)加杠杆增加産能(néng)，擴就票大規模，這(zhè)是一部分國(guó)企的北子認識。但這(zhè)蘊藏了很大的金融風險，在前期快速外著擴張的影響下，部分國(guó)企已經(jīng)出現産能(néng秒窗)嚴重過(guò)剩現象，加重了其經(j湖民īng)營風險；國(guó)企存在經(jīng土風)營債務偏重問題，同樣(yàng)加重了企業的經(jīng)營風長店險。

　　深化國(guó)企改革，正開我面(miàn)臨著(zhe)一個很大的曆史機遇相著，這(zhè)就(jiù)是國(g水謝uó)有企業效益的全面(miàn)回升。2017年，中央企業全年實現營業收入26.4萬億元，同比增長(cháng)13.3%，實現利潤總額14230.8億元，首次突破1.4萬億元，同比增長(cháng)15.2%，增量、增速雙創5年來最好(hǎo)水平。包括地方，國匠這(guó)企利潤總額28985.9億元，同比增長(cháng)23.5%。

　　這(zhè)些數據并不能(n喝黑éng)表明國(guó)企已經(jīng)進(jìn)入良飛制性運行時(shí)期，不能(néng)因爲國(guó)企效益的放商提升而沾沾自喜。要看到，包含國(guó很路)企在内的企業效益的改善，有供給側改革帶來的“紅利”，也有經(jīng)濟運行周期的影響多動。在效益提升的同時(shí)，國看困擾國(guó)企的固有因素，比如國長冷(guó)企改革推進(jìn)不平衡、體制機制不健全、布局結構不合理哥到等問題仍然廣泛存在。

　　國(guó)企效益的提升，無疑間也爲深化改革提供了契機。國(guó)企改革，牽一發(fā)年站而動全身，關系到國(guó)家經(jīng)體亮濟的安全，關系到社會(huì)的穩定。随著(zhe)國(guó一低)企效益的回升，以前不敢做、不好(hǎo)做的改革，現在都(dōu)科鐘可以提到議事(shì)日程。

　　但是，需要注意的是，國(guó村開)有企業效益的提升不能(néng)成(chéng)爲其擴大船短杠杆率的“借口”。如前所述，國(guó)有企業中男地更多具有“先天優勢”；同時(shí)，在效益好(hǎo)轉的很拍情況下，國(guó)有企業也具有“後(hòu)發(f筆車ā)優勢”，國(guó)有企業應該更多增強自己的“硬實力”和軟實放車力。

　　事(shì)實上，國(guó)有企業從事(shì)的行業，東化很多都(dōu)處于産能(néng)過(guò)剩狀态，比如鋼西日鐵、煤炭、房地産、電力等，這(zhè)些行業都(dōu)亟待産業結信化構優化。這(zhè)些行業，國(guó白做)家層面(miàn)已經(jīng為男)設置了“高壓線”，就(jiù)是不允許新的産她長能(néng)進(jìn)入。希望通過(g讀城uò)增加貸款規模，增加産能(離票néng)，這(zhè)條路已經(jīng)走不通。

　　國(guó)資委也已經(jīng)明确，制定了中央企業降杠杆、減負債員技、控風險的指導意見，全面(miàn)啓學廠動相關工作，到2020年前中央企業的平均資産負債率要再下降物鄉2個百分點。相信地方上也會(huì)很快出台相關措門員施。

　　總之，國(guó)有企業作爲國(guó)家的“長(cháng)子”，受到了很多“眷顧”，也但劇爲國(guó)家做出了很大貢獻。但在新形勢下，也要抓住國(g笑報uó)有企業效益回升這(zhè)個契公如機，深化對(duì)國(guó)有企業的改革，除了去杠杆、減負債、計音防風險之外，還(hái)要推進(jìn)綜合性改革，提高國(guó房醫)資運作效率和水平。

  發(fā)布時(shí)間：2018-2-14 14:06:16