地方國(guó)企混改快馬加鞭 資本市場料拿醫成(chéng)主戰場

來源：中國(guó)證券報-中證網

    作爲國(guó)企改革重要突破章綠口的國(guó)企混改正加速。據了解，第三批混改試點有望在年底前明确，冷歌地方國(guó)企也將(jiāng)被(bèi)首次納入混改試點範圍。業内舊裡人士指出，在“管資本”的大背景下，預計未來混改、優質資産證券化將(jiāng)加速，同鐵厭時(shí)國(guó)資委的管理模式也將遠腦(jiāng)加速向(xiàng)“基金化”轉變，大混改時(shí)代正在開(關又kāi)啓。

    央企混改進話樹(jìn)入落地期

    今年下半年以來，央企混改勢如破竹。中化集團董事(shì)長(cháng)甯好舊高甯近日表示，正在推進(jìn)資産上市計劃，將(jiāng)在3-5年内在所有業務領域引入混合所有制改革和戰略投資者。

    作爲首批改革試點6家央企之一的中糧集團，也正快速推進(jìn)改革。10月23日，中國(guó)糧油控股公告稱廠呢，拟以85.79億港元向(xiàng)中糧集團全資子公司中糧生高作化(13.340, 0.00, 0人金.00%)投資有限公司出售旗下生物燃料及生化業務。同日，A股上市公司中糧生化公告“拟籌劃重大事(shì)項”，自10月24日開(kāi)市起(qǐ)停牌，將(jiāng)在停牌後(hòu)10個交易日内披露相關事(shì)玩哥項并複牌，或者轉入重大資産重組事(shì)宜。

    而此前中糧集團明司已對(duì)旗下酒業資産進(jìn)問內行了整合。10月16日，中糧集團旗下上市公司中國(guó)食品發(fā)布公告稱，將見什(jiāng)向(xiàng)中糧集團旗下的中國(guó放業)食品（控股）有限公司出售持有的全部酒品類業務及其他紅西非飲料業務，總交易價值約50.69億港元。交易完成(chéng)後(hòu)，中國(guó)科美食品將(jiāng)成(chéng)爲中糧集團旗用低下唯一的專業化飲料業務平台，未來也將(jiāng)專注于單一的飲料業務笑冷。

    業内人士指出，中糧集團的改革有兩(li花機ǎng)個關鍵點：一是業務整合。構建“小總部、大産業”體系，以核心産品爲主線推進(jìn)呢理整合，組建了18個專業化公司。二是混改。中糧集團年初規劃提出，2017年内將(jiāng)力争推進(jìn)中糧飼厭海料、中糧酒業、中國(guó)茶葉三家專業化公司“混改”，到2018年年底，争取18家專業化公司全部“混改”。

    有著(zhe)裡(lǐ)程碑意義的中國(guó算志)聯通(7.130, 0.05, 0.71%)混改也開(kāi)始落子。10月13日，中國(guó)聯通公司混改方案獲黃務得證監會(huì)批複，意味著(zhe吃廠)聯通混改正式開(kāi)始。随後(hòu)的10月20日，中國(guó)聯通與阿裡(lǐ)巴巴集團宣布相互開(kāi)放雲計算資場體源，在雲業務層面(miàn)開(kāi)展深度合作。阿行微裡(lǐ)雲將(jiāng)向(xiàng)聯通全面工人(miàn)開(kāi)放公共雲服務能(néng)力，同時(家錯shí)在政務雲、行業客戶市場等專有雲領域進(jìn機音)行聯合拓展，并繼續深化混合雲方面(miàn)的合作。此次合作是音煙中國(guó)聯通混改方案獲得監管機構核準後(hòu)，與互聯網企業在科火業務領域開(kāi)展的首項重大業務合作，也是混改後(hòu)與阿裡舊數(lǐ)巴巴強強聯合、推進(jìn)深度戰略合作的第一步物站。

    中國(guó)企業研究院執行院長(chán做房g)李錦指出，中國(guó)聯通是唯一離章以A股上市公司，即集團核心資産作爲混改主體的，是壟斷領域國(guó)企雜市混改一次重要的試水和探索，已經(jīng)形成(c區坐héng)整個國(guó)企改革的沖擊波，影響巨慢從大。對(duì)于國(guó)有企業的改舞路革路徑、股權結構、經(jīng)習兒營機制、法人治理結構的變化都(dōu)産生了重要影響。

    東吳證券(11.450, -0.05, -0.43%)分析師徐力認爲，中國(guó)聯通受益于混改不筆的紅利將(jiāng)包括三個方面(miàn)：一是資金紅利，公司通過(gu笑木ò)大規模非公開(kāi)發(fā)行獲得數百億資金支持，降低資産負債率并通過人工(guò)節約大量财務費用提升利潤水平；二是制度改革紅樹商利，公司引入BATJ等戰略投資者，將(jiāng)借助其先進(jìn)的管理經(jīng)驗和激勵志服制度完成(chéng)公司管理制度創新變革，提升校計公司效率；三是業務發(fā)展紅利，公司依靠戰略又日合作夥伴對(duì)市場開(kāi)拓渠道(爸妹dào)和業務創新能(néng)力的提升，有助于加速市場發(fā)展，獲得樂行更多用戶和業務量。聯通9月用戶增長(cháng)顯著加快，顯示出公司的混改紅利已經(jīng)開(雨動kāi)始逐步兌現，未來公司業績個友有望加速好(hǎo)轉。同時(shí)，混改落地後我從(hòu)，公司在創新業務上有望北海進(jìn)一步與戰略投資者進(jìn)行合作。

    地方國(guó)企混改快馬加鞭

    “十一”以來，深圳、山東等多地出台有關進(j讀體ìn)一步推動國(guó)企改革的指導文件歌黑，混改、資産證券化已成(chéng)重點内容之一。

    近日，深圳市屬國(guó)鐵河資全系統混合所有制改革工作方案制定，2018年將(jiāng)全面(miàn)推進(jìn)系統混改工作，唱件2019年基本完成(chéng)商業類企業的混合所有制改務男革，做到應改盡改、能(néng)混盡混。

    目前，深圳市屬國(guó跳動)資控股上市公司23家，并已建立後(hòu)備庫，加快後(hòu)備企業的上市培育。下一步，深圳身要市屬國(guó)資將(jiāng)充分利用舊請多層次資本市場和上市公司平台，通過(guò)優白如質資源向(xiàng)上市公司集中等技空手段，持續推進(jìn)資源資産化、資産資本化上亮、資本證券化，促進(jìn)國(guó什費)有資本保值增值。動态優化上市後(對西hòu)備企業項目庫，加快中新賽克等優勢企業上市進能離(jìn)程，加大一批企業的上市培育和扶持。支家河持産業集團以上市公司爲平台，采取資産注入、錯票業務整合等多種(zhǒng)方式，實現整體上市或主要資産暗離上市。力争至2020年，每家主業清晰的産業集團原則上控股1家上市公司，打造上市公司的“深圳國(gu金算ó)資系”。資産證券化率由50%提升到60%以上，其中商業類國(guó)有企業資産證券化率達到80%以上。

        10月11日，洛陽市政府印發(fā)《關于呢黑市屬國(guó)有企業發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的實施意見》，廠那要根據不同企業的功能(néng)定位，合理設定國(guó)有股權比例。其中理車，商業一類國(guó)有企業中，國(guó)有資本可以絕對(duì)控股、相對機月(duì)控股或參股；要加大改制草冷上市力度，著(zhe)力推進(jìn)整體上市。意見明确提出，將中問(jiāng)推進(jìn)39家商業一類國(guó)有企業的上市工作。

    山東省在訊分近期出台的《關于加快推進(jìn)國(guó)有企業改革的十條意見》中提出，要街學建立支持資産證券化的工作機制，省屬國(guó)企資産證券化率提藍書高到60%以上。

    軍工混改主題受關注

    華創策略分析師徐馳認雜為爲，從十九大報告來看，國(guó)企改革總基調及内涵再度深化，基音市本重心落點在“國(guó)有資本”，預計未來以鐵機資本市場，特别是現有上市公司爲資本運作平台，加速集團優質資産公明證券化將(jiāng)是大勢所趨。同時(sh西體í)，加速引入優質戰略投資者，國(guó)資委的管理模式向(xiàng)著(歌算zhe)“基金化”轉變進(jìn)一步加速，或將(jiāng)成服吃(chéng)爲一種(zhǒng)标準“範式從答”。

    平安證券認爲，随著我北(zhe)改革大範圍鋪開(kāi)，十九大更是明确未來5年改革的重要時(shí)間窗口，因此未來混改預期將(jiāng)逐漸好腦升溫。2017年，從央企到地方國(guó)企的混合所有制改革全面術議(miàn)推進(jìn)，随著(zh光票e)第三批混改名單即將(jiāng)公布，混改主題仍將(jiāng)爲市內謝場所關注。

    另有市場懂頻人士指出，混改已經(jīng)具備全面(mi商動àn)展開(kāi)的條件，國(guó)企降杠杆將(jiā看個ng)成(chéng)爲混改全面(miàn)加速的光樹重要推動因素，大混改時(shí)代開(kāi)啓，首推資産證券化率低兒中、市場空間大的軍工混改。2018年將(jiāng)是軍工國(guó)企混改業績“井噴之年”，是貫時兒穿未來的主題投資機會(huì)資湖。

  發(fā)布時(shí)間：2017-10-26 16:42:54